A股指数集体高开：沪指微涨0.05%，稀土永磁、稳定币等板块涨幅居前

摘要： 凤凰网财经讯 7月11日，三大指数集体高开，沪指高开0.05%，深成指高开0.06%，创业板指高开0.02%，稀土永磁、...

凤凰网财经讯 7月11日，三大指数集体高开，沪指高开0.05%，深成指高开0.06%，创业板指高开0.02%，稀土永磁、稳定币、泛金融等板块指数涨幅居前。

外围市场：

美股三大指数集体上涨，标普、纳指双双收于新高。截至收盘，道琼斯指数涨0.43%，报44,650.6 4点；标普500指数涨0.27%，报6,280.46点，突破了上周四的前高；纳斯达克综合指数涨0.09%，报20,630.66点，连两日刷新纪录。

中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.9%。中通快递涨9.21%，贝壳涨6.52%，小马智行涨6.18%，蔚来涨6.03%，阿里巴巴涨2.71%，新东方涨0.74%，好未来涨0.09%，理想汽车涨0.07%。再鼎医药跌4.43%，腾讯音乐跌1.72%，小鹏汽车跌1.25%，京东跌1.2%，百度跌0.25%，拼多多跌0.03%。

机构观点：

华泰证券：坚定看好铜价上行趋势，本次回调或是配置良机

华泰证券表示，2025年7月8日，美国商务部长卢特尼克宣布特朗普将对铜加征50%的关税，政策预计于7月下旬或者8月1日实施。由于距离关税实施较短，我们判断“抢运”行情基本结束；7月下旬或者8月1日正式加征50%关税后，消失的出口需求+铜7-8月传统淡季，非美地区供需紧张的格局或逆转，我们判断短期LME/SHFE铜价或回调、但幅度有限。我们坚定看好铜价上行趋势，本次回调或是配置良机。

中金：建议关注下半年电网和工控行业业绩和估值修复机会

中金公司认为，电网和工控行业2025年上半年基本面保持韧性，提示投资者关注下半年业绩和估值修复机会。电网方面，1-5月国内电网投资保持高景气，特高压核准节奏虽慢于预期但有望在三季度快速追赶，面临新能源消纳压力，我们认为全年以及未来两三年电网投资均有望保持向上趋势。工控方面，1Q25以来部分行业需求持续改善，整体库存去化顺畅，但整体资本开支动能仍略显清淡，新周期有望窄幅波动。此外，我们重点提示关注新质生产力（AIDC+人形机器人）、核能复兴、出海三大投资方向。

中信证券：关税扰动后关注美股配置机会

中信证券表示，近期美股反弹至高位引发市场对后续走势的分歧，从宏观面上看，7月数据相对稳健但并未实质性改变美国经济小幅趋弱的事实，美股盈利或将进一步小幅下修，重点关注信息技术与电信服务等行业的盈利高景气表现。而从美股基本面来看，估值仍相对偏高，不过下半年回调幅度相对可控，相对而言头部科技板块估值略有回落，且盈利兑现能力强，具备配置价值。7月对等关税扰动后，特别是进入四季度后，资金或存在进一步回流美股的可能性，关注其配置价值。

华泰证券：多模态大模型和应用发展的奇点将至

华泰证券认为，多模态大模型和应用发展的奇点将至。判断依据包括：1、技术进步方面：原生多模态模型架构得到业界认可，OpenAI和Google的原生多模态模型已经在性能、延时、部署上展现出了优势。2、商业化进展方面：全球维度看，除了最头部的OpenAI和Anthropic依靠模型“智能”实现商业化，相当一部分AI应用公司的商业化产品依赖多模态能力。国内维度看，国内公司在视频生成赛道已经实现了较成熟的全球化和商业化之路。与市场不同的观点在于，1、更早认识到原生多模态架构将成为主流；2、AI商业化不能仅聚焦在二级公司，更要关注全球维度一级公司的进展。