欣旺达赴港IPO，为小米、荣耀供应消费类电池，业绩存在波动

摘要： 全球最大的手机电池厂商欣旺达赴港IPO。格隆汇获悉，近期，欣旺达电子股份有限公司（简称“欣旺达”）向港交所递交招股书，拟...

全球最大的手机电池厂商欣旺达赴港IPO。

格隆汇获悉，近期，欣旺达电子股份有限公司（简称“欣旺达”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，高盛、中信证券为其联席保荐人。

欣旺达（300207）主要从事锂电池研发、设计、制造和销售，产品包括消费类电池、动力类电池及储能系统。公司2011年在深交所上市，2022年GDR在瑞士证券交易所上市，如今又冲击港交所。

如今锂电池市场情况如何？不妨通过欣旺达来一探究竟。

01

深圳宝安区冲出一家锂电池IPO，三年累计派息近5亿

欣旺达总部位于广东深圳市宝安区石岩街道，其历史可追溯至1997年成立的深圳市欣旺达电子有限公司，由王明旺与王威共同创办。

公开资料显示，王明旺出生于1967年，广东茂名人。高中毕业后，17岁的王明旺带着家里凑的几十块钱去深圳闯荡，后来因工作缘故接触到锂电池业务，当时国内锂电池才刚起步，他敏锐地发现其中的巨大商机。

但王明旺前两次在锂电池领域的创业均以失败告终，直到30岁那年，王明旺与堂弟王威共同创立了欣旺达，开始成为电池OEM、ODM供应商。

随着生意越做越大，以及欣旺达的上市，王明旺的身价也大增。截至8月6日收盘，欣旺达A股总市值约401亿元。《2025胡润全球富豪榜》显示，王明旺、蔡帝娥夫妇以115亿元的财富位列第2295位。

图片来源于胡润百富官网

王威今年50岁，目前担任欣旺达董事会主席兼总经理，他2006年10月完成中国清华大学高级工商管理硕士课程研修班课程。王威曾在1997年12月至2008年8月担任公司市场总监，后来还担任过董事，2016年10月起担任公司董事会主席。

股权结构方面，截至2025年7月23日，王明旺、王威分别持有欣旺达A股19.60%、7.18%股份，为单一最大股东。同时，王明旺及王威分别质押7%及2.66%的持有A股股份。

值得注意的是，质押融资受贷款价值比率限制，如果A股股份价值大幅下跌触发相关要求，则单一最大股东须提供额外担保。

2022年、2023年及2024年，欣旺达分别派付股息约1.2亿元、1.49亿元、2.22亿元，三年累计派息近5亿元。

本次港股IPO，欣旺达拟募资实现国际增长策略，包括扩展海外新生产设施以及全球销售与服务网络，以更好地触达国际客户群体；用于研发，提升公司技术能力；用于数字化及智能化升级；潜在投资或收购上下游业务；用作营运资金及其他一般公司用途。

02

为小米、联想等企业供应消费类电池，面临客户集中风险

产品方面，欣旺达从消费类电池业务起步，逐步拓展到动力类电池、储能系统及其他相关领域，形成了从电池研发、设计、制造、销售到检测以及回收的全面一体化业务布局。

具体来看，2022年、2023年、2024年及2025年1-3月（简称“报告期”），消费类电池业务为欣旺达贡献了53%以上的收入，动力类电池的收入占比在20%以上，储能系统及其他产品的收入占比相对较低。

按产品类型划分的收入明细，图片来源于招股书

欣旺达的消费类电池应用在手机、笔记本电脑、平板电脑、智能家居、智能穿戴、智能出行、服务机器人等产品上，公司与小米、联想、OPPO、vivo、荣耀、传音等建立了合作关系，2024 年销量排名前十的全球手机厂商均为其客户，还为石头科技、九号公司供货。

其动力类电池产品广泛应用于新能源乘用车市场，同时还延伸至新能源商用车、工程机械等场景，已成为理想、小鹏、零跑、广汽、上汽、雷诺及日产等汽车OEM的重要动力类电池厂商。

公司的储能系统一体化解决方案，覆盖电网储能、工商业储能、家庭储能及数据中心储能等应用场景。

图片来源于招股书

报告期内，欣旺达来自五大客户的收入分别占同期总收入的58.1%、47.7%、44.3%及40.3%，其大部分收入来自五大客户，如果主要客户减少或取消采购订单，或未能及时付款，可能会影响公司的经营业绩。

欣旺达在海外也有业务运营，报告期内，公司海外销售收入分别占同期总收入的40%以上，面临国际贸易政策、关税法规等海外市场销售产品有关的风险。

公司锂离子电池产品的原材料及组件主要包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜、电芯等，其中，钴酸锂及碳酸锂的价格在2022年及2023年初经历较大幅度上涨，如果主要原材料及组件短缺或价格急剧上涨，可能会影响公司的采购成本。

03

为全球最大的手机电池厂商，业绩存在波动

在目前的电池技术中，锂离子电池凭借其高安全性及可靠性、高能量密度、长循环寿命、相对环保的特点成为主流选择，广泛用于消费电子产品、电动汽车、储能系统领域。

近几年，全球消费类电池出货量存在一定波动。

据灼识咨询的资料，2020年至2024年，全球消费类电池出货量从39.36亿个增长至41.59亿个，复合年增长率为1.4%；预计按6.2%的复合年增长率增长，到2030年有望提升至59.68亿个。

其中，作为全球出货量最大的消费电子品类，2024年手机电池的出货量达到13.49亿个，占整体消费类电池出货量的32.4%。

图片来源于招股书

动力类电池是可充电锂电池系统，为新能源汽车的主要动力来源。

2020年至2024年，全球动力类电池出货量从183 GWh增长至1002 GWh，复合年增长率为53%，预计到2030年将进一步提升至3237 GWh，复合年增长率为21.6%。

近几年欣旺达的业绩存在一定波动，其中，2023年公司净利润大幅下滑。

2022年、2023年、2024年及2025年1-3月，欣旺达的营业收入分别约521.62亿元、478.62亿元、560.21亿元、122.89亿元，毛利率分别为12%、12.8%、14.6%、15.4%，对应的净利润分别约7.63亿元、3.31亿元、5.34亿元、0.3亿元。

其中，2023年由于主要原材料价格下降，公司产品平均售价相应下降，即使在销量增长之下，收入依然同比下滑。2024年市场需求上升带动公司整体销量增加，收入有又有所增加。

值得注意的是，2022年至2025年前三个月，欣旺达的消费类电池平均售价从66.2元/只降至46元/只，动力类电池的平均售价从1.1元/Wh降至0.5元/Wh。

公司消费类电池、动力类电池及储能系统平均售价（除税后）详情，图片来源于招股书

报告期内，欣旺达根据相关政策获得政府补助及税收优惠待遇，其政府补助分别约3.04亿元、2.37亿元、3.3亿元、0.53亿元，未来如果享有的税务优惠待遇及政府补贴发生变化，可能会影响公司的经营业绩。

研发开支是公司的开支大头，2022年、2023年及2024年，欣旺达的研发开支分别约27.42亿元、27.11亿元、33.3亿元。为了维持竞争优势，未来公司可能将更多资源投入研发，但研发活动本身存在不确定性，能否取得预期效益仍未可知。

竞争格局方面，全球锂离子电池行业竞争激烈，集中度高。2024年全球手机、笔记本电脑及平板电脑电池市场集中度均较高，前五大公司市占率约90%，且均为中国厂商。

其中，2024年欣旺达全球手机电池总出货量为4.6亿个，市占率34.3%，是全球最大的手机电池厂商；同时公司还以21.6%的市占率成为全球第二大笔记本电脑及平板电脑电池厂商。但欣旺达仍面临着来自德赛电池、比亚迪、飞毛腿集团、新普科技等同行的竞争。

整体而言，经过多年发展，欣旺达已成为A股锂电巨头，在手机电池等领域拥有一定市场地位，但在下游市场需求波动、产品价格下滑等影响下，近几年，公司业绩存在波动，同时税收优惠政策变化及客户集中风险也不容忽视。