美团发布2025年Q2财报：季度营收918亿元，同比增长11.7%

摘要： 文丨罗曾8月27日，美团（股票代码:3690.HK）发布2025年第二季度及半年业绩报告。今年二季度，美团实现营收918亿元(人民币，下同)，同比增长11.7%...

文丨罗曾

8月27日，美团（股票代码:3690.HK）发布2025年第二季度及半年业绩报告。今年二季度，美团实现营收918亿元(人民币，下同)，同比增长11.7%。

“餐饮外卖和即时零售行业竞争加剧，公司各项业务继续实现健康增长。”美团CEO王兴表示，“我们将继续围绕‘帮大家吃得更好，生活更好’的使命，加大在技术创新和生态建设方面的投入，为行业上下游的合作伙伴创造更多价值，推动行业可持续发展。”

从用户端数据来看，美团本季度交出了一份“量级+频次”双高的答卷。美团App月活跃用户首次突破5亿大关，用户年均交易频次再创新高，而7月即时零售日订单量峰值突破1.5亿单的纪录，更是直观体现了“30分钟万物到家”已从消费选项变成生活刚需。这一数据背后，是美团十余年来构建的即时配送网络——全量订单平均34分钟送达的效率，既巩固了核心用户黏性，也让其在行业激烈竞争中守住了护城河。

业务板块的表现则呈现“核心稳、新业务快”的特点。核心本地商业作为基本盘，以653亿元营收、7.7%同比增长撑起大盘，其中到店业务订单量同比增幅超40%，“五一”酒旅交易规模创历史峰值，显示线下消费场景的复苏动能。更值得关注的是供给侧创新：截至7月，美团已联合800余个头部餐饮品牌开出5500余家卫星店，计划年底冲刺1万家目标，这种“小而密”的门店模式，正帮助商户优化成本、提升效率；而5万家闪电仓的落地，也让本地小店通过数字化转型扩大了服务半径。

新业务则成为增长“新引擎”。265亿元营收、22.8%同比增长的同时，新业务亏损环比收窄至19亿元，盈利预期进一步清晰。国际化业务Keeta的突破尤为亮眼：在香港市场，Keeta进一步巩固了领先地位，助力行业整体扩容；在中东市场，Keeta在7月底进一步覆盖至沙特20个城市，并于近日正式在卡塔尔上线服务。

相较于业绩数字，美团本季度在“生态健康”上的投入更具行业意义。7月起，美团已在17个省市为全体骑手全额缴纳“工伤险”，养老保险补贴年底将覆盖全国，预计惠及超百万骑手；16亿元夏季专项补贴、扩大至兼职骑手子女的大病关怀计划，以及向全行业骑手开放的“骑手之家”，这些举措正在重塑外卖骑手的职业保障边界。

与此同时，公司对商户端的“反内卷”支持同样务实。截至7月，美团助力金已覆盖30余万家餐饮商家，近半数商家反馈“小店订单量显著增长”，四成商家收入提升，年底还将新增覆盖10万家餐饮小店，单店最高补贴5万元；另外在食品安全领域，“互联网+明厨亮灶”已覆盖11.7万家商户，计划2025年底扩至20万家，未来三年1200家“浣熊食堂”的建设，也将推动外卖品质升级。

科技投入则为长期发展埋下伏笔。本季度研发投入63亿元，同比增长17.2%。截至2025年6月底，美团无人机已在深圳、北京、上海、广州、香港、迪拜等城市开通64条航线，并累计完成订单超60万单。

“美团始终坚持多方共赢的理念，反对内卷。”美团CFO陈少晖表示：“美团的核心本地商业已在多轮周期中展现出强大韧性，新业务也持续迎来突破，我们对所有业务的长期增长潜力充满信心。”