惊！美国零售数据大跳水，背后真相竟是这样.....

摘要： 2025年6月17日，瑞银发布的美国经济数据报告显示，5月美国零售和食品服务销售额环比下降0.9%，表现弱于预期。这一数...

2025年6月17日，瑞银发布的美国经济数据报告显示，5月美国零售和食品服务销售额环比下降0.9%，表现弱于预期。这一数据引发了市场对美国经济前景的广泛关注。本文将带您深入解读这份报告，剖析数据背后的原因及影响。

一、整体零售销售下滑，汽车行业成“罪魁祸首”

5月美国零售和食品服务销售额环比下降0.9%，不仅低于瑞银此前预测的下降0.2%，也低于市场普遍预期的下降0.6%，延续了上个月的放缓趋势。3月销售额曾强劲增长1.5%，4月则下降0.1%。

此次销售疲软在很大程度上归咎于汽车行业。5月机动车及零部件经销商的销售额下滑了3.5%，4月该数据为下降0.6%，而3月的销售额增长5.3%，这很可能与家庭在关税前提前购买车辆有关。如果剔除汽车因素，5月整体销售额下降0.3%；若再剔除汽油和汽车因素，销售额环比微降0.1%。

二、控制组销售表现尚可，季节因素主导动态

用于美国商务部国民账户中商品支出估算的控制组商店销售额环比增长0.4%，略高于市场预期和瑞银预测（均为0.3%），4月该数据为下降0.1%。

正如瑞银在周五的《美国经济周刊》中所指出的，今天的报告取决于剩余季节性因素和关税前需求可能提前至2月/3月的影响之间的平衡。5月的数据表明，前者在5月的动态中占主导地位。今日报告中对3月和4月控制组销售额的修正累计为0.18%，其中3月向上修正0.08个百分点，4月向上修正0.1个百分点。

三、各行业表现分化，部分领域亮点闪现

在具体细分领域中，唯一反映服务支出的餐饮场所销售额在5月表现疲软，环比下降0.9%。建筑材料、园林设备及供应经销商的销售额也表现不佳，环比下降2.7%，电子产品及家电商店销售额环比下滑0.6%。

不过，也有一些领域表现亮眼。体育用品、爱好、书籍和音乐商店的销售额在连续四个月下降后，环比增长1.3%；服装及配饰商店销售额环比增长0.8%。更多详细数据请见下页表格。